【环球网财经综合报道】la2024年12月23日，中国宏桥（01378.HK）与其附属公司宏创控股（002379.SZ）共同公告，宏创控股正在筹划通过发行股份收购山东宏拓实业有限公司（下称：宏拓实业）100%股权。

宏拓实业是中国宏桥旗下核心产业平台，拥有后者及其附属公司位于中国内地全部铝合金产品、氧化铝产品及部分铝合金加工产品生产线。根据最新数据，宏拓实业净资产达到人民币472.14亿元(未经审计)。

随着后续此次交易的完成，意味着中国宏桥在国内的核心资产将正式进入A股市场。市场反响层面，相对当前宏创控股百亿市值，业界预计将引发不小的价值重估新空间，并带动中国宏桥的整体估值重新审视。

值得注意的是，这项资本运作有望助力中国宏桥进一步优化产业布局，提升资产配置效率，并为公司长远发展奠定坚实基础。中国宏桥表示，宏创控股收购宏拓实业后，公司在宏创控股的持股比例将相应提高，宏拓实业亦将继续作为集团的附属公司。通过此次交易，将有助于提升本集团资产证券化水平，促进本集团长远发展。

旗下470亿资产将回A股 价值迎来重估

中国宏桥是全球领先的铝产品制造商之一，业务板块横跨热电、采矿、氧化铝、液态铝合金等多个领域，形成了独具优势的全产业链布局。自2023年下半年以来，铝业驶入周期上升通道，行业景气度持续提升为业内企业带来业绩增长机会。

根据最新财报，2024年上半年中国宏桥营业收入达到735.92亿元，同比增长12%。特别是在铝产品的销售量和价格双重上涨的驱动下，公司的毛利和溢利呈现爆发式增长，分别同比大幅攀升202.1%和236.7%。

在这一轮周期性增长中，铝产品价格和销量的同步攀升，以及关键原材料成本的下降，是中国宏桥业绩增长的重要驱动力。公开信息显示，2024年上半年，伦敦金属交易所三月期铝平均价同比上涨约1.6%至2401美元/吨；上期所三月期铝均价同比上涨8.2%至19846元/吨。

需要指出的是，如此卓越的业绩表现，不仅得益于周期性因素，也离不开中国宏桥产业链上下游的精确布局和深度协同。

在2024年半年报中，中国宏桥董事会主席张波提到，集团上游氧化铝业务的不断完善，在确保了自身成本稳定性的同时，有效延伸了产业链，成功实现了氧化铝利润的增加，为集团的业务增长创造了重要价值。

报告期内，中国宏桥来自氧化铝的收入提升至22%，来自铝合金加工产品的收入也提升至10.3%，同期，中国宏桥与多家汽车生产商达成了战略合作。

对于中国宏桥而言，此次交易不仅是一次资本市场的有效操作，更是一次价值重估的契机。通过资产注入，宏创控股的市值将得到大幅提升，这无疑将带动中国宏桥的整体估值重新审视。

业内人士指出，A股市场的估值水平通常高于港股，尤其是在铝业这一领域，A股公司往往具有更高的市场认可度。因此，通过此次交易，宏创控股的市场表现可能会引发资本市场对中国宏桥的估值提升，使得这家在港股上市的铝业巨头能够在资本市场获得更多的关注和认同。

兹以验证的是，摩根士丹利最新研报给予中国宏桥15.40港元的目标价，美国银行全球研究团队则给予16.50港元的目标价，相较当前股价分别存在近30%、40%的上涨空间。

积极延伸产业触角 光伏及新能源汽车需求提升

业绩的超预期表现也推动了中国宏桥股价稳步提升，2024年全年累计上涨超过97%，这一表现无疑证明了资本市场对中国宏桥持续增长和未来潜力的高度